天上降龙罗汉（周星驰）与众仙打赌，称在凡间会令三名凡人于一定时限内为他人作出牺牲，否则他愿再受轮回之苦。伏虎罗汉化身和尚济公来到人间，边游戏人间边普渡为生的间隙，他选中被老天所罚的九世乞丐（黄秋生）、遭男人欺女人辱的妓女（张曼玉）、杀人如麻的大盗（黄志强）为实验品。　　凭 借鬼马机智巧妙安排一番后，济公与三人建立了良好的关系，而最终，九世乞丐与大盗被济公感化作出为他人牺牲之举，妓女更是一往情深爱上他，令他开始为是否自动放弃神仙身份留在凡间而烦恼。

故事讲述了盛唐时期，曲江池天降妖龙异象，长安百姓一夜秃头，圣人大怒。黄河县令王玄暗中调查案情，背后竟浮现出屠城密谋，直指圣人安危。王玄深入龙王教，智破金鲤迷局，巧识屠城计划，最终查清了真相，成功营救了

为造福百姓，明朝巨富沈富出钱修建城墙。却不料，在修建过程中河妖横行摧毁了修建中的城墙，一时间百姓人心惶惶。为安抚民心，皇帝下令让沈富献出传家宝聚宝盆来镇压邪祟，并限期三天，命沈富和工部左侍郎李翰阳修复